Erfolgsfaktoren von Unternehmensfusionen und -akquisitionen im Pharma- und Biotechnologiebereich

Die Pharma- und Biotechnologieindustrie war in den letzten Jahren grossen strukturellen Herausforderungen ausgesetzt. Faktoren wie Patentgesetzgebung oder Zulassungsvorschriften haben den Kostendruck stark verschärft. Mit zunehmender Komplexität in der Forschung wird es gleichzeitig schwieriger, die für die zukünftigen Ertragsströme verantwortliche Produktpipeline neu zu befüllen. Als häufige strategische Antwort auf diese Herausforderungen wurden Zusammenschlüsse gesucht. Der Autor hat eine Gesamtbewertung der weltweiten M&A-Aktivitäten in der Pharma- und Biotechindustrie vorgenommen und nach den Determinanten von wertgenerierenden Strategien aus Kapitalmarktsicht geforscht. Die Ergebnisse führen zunächst zu zwei recht positiven Einsichten. Zum ersten wurde aus der Perspektive der hypothetischen Gemeinschaftsunternehmen über die gesamte Stichprobe hinweg kein Börsenwert vernichtet; die abnormalen Renditen bleiben durchweg statistisch insignifikant. Allerdings finden sich Indizien für eine Umverteilung, die Zielunternehmen realisieren hohe Wertzuwächse und die Käufer weisen negative kumulative abnormale Renditen auf. Als zweite Einsicht ist festzuhalten, dass offensive, auf Erlössynergien abzielende M&A-Strategien vom Kapitalmarkt positiv aufgenommen werden, während vorwiegend auf Kostensynergien abzielende Zusammenschlüsse keinen Wert generieren. Nur für die auf Erlössynergien ausgerichtete Strategie in der Kombination “Pharmaunternehmen kauft Biotechnologiefirma” wird auch für die Aktionäre der Käuferunternehmen Wert geschaffen. Die Erfolgsfaktorenanalyse bestätigt diese Hypothese dahingehend, als dass die Transaktionen positiver bewertet werden, wenn der Käufer eine schwache Forschungsintensität aufweist, das Zielunternehmen allerdings eine hohe. Als weiterer wichtiger Erfolgsfaktor ist die Liquidität in Erscheinung getreten. Es wurde mehr Wert generiert, wenn der Käufer über eine hohe, das Zielunternehmen jedoch über eine niedrige Liquidität verfügt. Das abschliessende Fallbeispiel des Zusammenschlusses zwischen dem belgischen Pharmaunternehmen UCB und der britischen Biotechnologiefirma Celltech hat geholfen, die Hypothesen über die Ausgangslagen und Motivstrukturen zu unterstützen. Wenngleich die allgemeine Sinnhaftigkeit einer solchen Strategie deutlich wurde, hat sich die Auswahl der zu akquirierenden Forschungspipeline als weiterer Kernerfolgsfaktor gezeigt. Pharmaunternehmen sollten unter Berücksichtigung ihres eigenen Produktportfolios eine risikooptimierte Kaufentscheidung treffen.

Über “Erfolgsfaktoren von Unternehmensfusionen und -akquisitionen im Pharma- und Biotechnologiebereich”

“Erfolgsfaktoren von Unternehmensfusionen und -akquisitionen im Pharma- und Biotechnologiebereich”, , wurde erarbeitet und verfasst von Marc Kirchhoff. Das Buch für Leser und Leserinnen erschien am 01.08.2009 im Kovac, Dr. Verlag.

“Erfolgsfaktoren von Unternehmensfusionen und -akquisitionen im Pharma- und Biotechnologiebereich” und andere schwule Bücher sind im Onlinebuchshop Gay Book Fair & News bestellbar. Online bestellte LGB-Literatur wie dieses Buch, dem interessierten Leser draußen im Lande als geläufig, sind zu den üblichen Öffnungszeiten auch direkt im Buchladen Bundesamt für magische Wesen in Bonn abholbar und werden auf Wunsch verschickt.

Gay Book Fair & News möchte mit dem Hinweis auf “Erfolgsfaktoren von Unternehmensfusionen und -akquisitionen im Pharma- und Biotechnologiebereich” die Sichtbarkeit der für die schwule, lesbische und bisexuelle Leserschaft erweitern und im Kontext mit Nachrichten aus aller Welt aus der Community schwul, lesbisch oder bisexuell orientierter Menschen präsentieren. Ebenso wie wir damit einen Beitrag zur Diskussion über die Rechte von Minderheiten leisten wollen und uns dem Haß rechter, linksidentitärer und religiöser Kreise auf schwul, lesbisch und bisexuell lebende und liebende Menschen entgegenstellen.

Gay Book Fair & News weist bei dieser Gelegenheit betroffene Familienangehörige auch auf Therapie- und Aussteigerprogramme für sog. “Religiöse” hin, die dafür bekannt sind, das Leben queerer Teenager und Menschen im Coming-Out zur Hölle zu machen. Es gibt Hilfe! Religion ist heilbar!

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Besucher sind im Buchladen Bundesamt für magische Wesen in Bonn, der Stauhauptstadt von Nordrhein-Westfalen, stets willkommen und können dort bestellte auch abholen. Wir freuen uns immer über ein Gespräch zu LGB-Themen, u.a. zum Thema Gendern in Sprache und Literatur jenseits der linksidentitären “Generation beleidigt”.

Und die Verlagsteams des Bundeslurch Verlages sowie des Himmelstürmer Verlages freuen sich auf interessante Exposés und Manuskripte u.a. der Genres Gay Romance, Gay Drama und Gay Fantasy, Fantasy-Jugendbücher sowie Gay Krimis und steht queer schreibenden Autoren dieser Genres gern für ein ausführliches Gespräch zur Verfügung.

Übrigens, wir suchen immer männliche Models, mal für Fantasy Shootings als Vampir, Werwolf oder Dämon für das Bundesamt für magische Wesen, mal für Buchcover oder Kalenderprojekte oder um Shirts, Hoodies und Party-Outfits zu präsentieren. Bei uns kannst du deine Qualitäten als Model antesten. Bewirb dich für ein -> Modelshooting!

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